약한 성장에도 ECB 추가 금리 인상 가능성 - 뱅크오브아메리카

Investing.com - 뱅크오브아메리카 애널리스트들에 따르면, 유럽중앙은행(ECB)이 인플레이션 리스크에 강하게 집중하고 있어 유로존 경제 성장이 부진한 상황에서도 추가 금리 인상 기조를 유지할 가능성이 있다.

뱅크오브아메리카는 ECB가 공식적으로 2%의 대칭적 인플레이션 목표를 채택하고 있음에도 불구하고, 인플레이션 상방 리스크에 여전히 상당한 비중을 두고 있다고 밝혔다.

ECB 관계자들은 물가 안정 유지에 대한 의지를 거듭 강조해 왔으며, 최근 정책 결정은 인플레이션이 목표치를 하회하는 것보다 상회하는 상황에 대한 우려가 더 크다는 점을 시사하고 있다.

시장의 관심은 ECB의 분기별 경제 전망, 특히 투자자들이 향후 금리에 대한 정책 당국의 견해를 가늠하는 데 도움이 되는 전망 기간 말 인플레이션 예측에 집중되고 있다.

뱅크오브아메리카에 따르면, ECB의 6월 전망은 현재 긴축 사이클 내에서 두 차례에서 세 차례의 추가 금리 인상에 대한 시장 기대와 대체로 일치하는 것으로 나타났다.

정책 당국자들은 이달 초 예금 금리를 2.25%로 인상했으며, 회의별 데이터 의존적 접근 방식을 지속적으로 강조하고 있다.

뱅크오브아메리카 리서치팀은 현재 7월에 한 차례 더 금리 인상이 있을 것으로 예상하고 있으나, 최근 중동 정세 변화로 인한 유가 하락으로 9월로의 연기 또는 일시적 동결 가능성도 높아졌다고 분석했다.

더 장기적인 관점에서, 이코노미스트들은 인플레이션 압력이 완화됨에 따라 ECB가 2027년부터 완화 정책을 시작할 것으로 전망하고 있다.

금리는 결국 2% 수준으로 회귀할 가능성이 있으며, 인플레이션이 목표치를 밑돌고 성장이 부진할 경우 그 이하로 내려갈 가능성도 있다.

금리 외에도 투자자들은 ECB의 축소되는 대차대조표에도 주목하고 있다.

양적 긴축으로 인해 대차대조표는 2022년 최고치인 8조 3,000억 유로에서 2025년 말 기준 약 6조 3,000억 유로로 줄었으며, 만기 자산이 전액 재투자되지 않음에 따라 추가 감소가 예상된다.

초과 유동성 감소는 결국 단기 자금 시장 여건에 영향을 미치고 ECB 자금 조달 수요를 증가시킬 수 있다.

이에 따라 대차대조표 변화는 금리 결정과 함께 정책 전망에서 더욱 중요한 요소로 부각될 가능성이 높다.

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