TradingKey - 미 동부시간 기준 8월 9일, 일론 머스크는 소셜 미디어 플랫폼 X를 통해 네트워크 인프라 거대 기업 클라우드플레어( NET ). 전망 데이터에 따르면, AI 봇이 생성하는 인터넷 트래픽은 2026년 5월에 사상 처음으로 인간의 트래픽을 넘어설 것으로 보이며, 이는 당초 전망치였던 2027년 말보다 무려 18개월 앞당겨진 것이다.
클라우드플레어는 5년 이내에 봇 트래픽이 인간 트래픽의 1,000배에 달해, 인간의 인터넷 활동은 거의 '반올림 오차' 수준에 불과할 것으로 예상하고 있다.
머스크는 X에 "AI 에이전트의 인터넷 트래픽이 인간의 사용량을 압도할 것은 자명하며, 이에 대해서는 의심의 여지가 전혀 없다"고 적었다. 그는 또한 AI에 필요한 초고대역폭 성장을 지원할 수 있는 유일한 시스템은 스타링크뿐이라고 덧붙였다.
[출처: X]
머스크의 세간의 이목을 끄는 낙관론과 대조적으로, 2008년 서브프라임 모기지 사태를 정확히 예측한 것으로 유명한 '빅쇼트'의 마이클 버리가 있다. 버리는 전례 없는 강도로 AI 거품에 맞서 하락에 베팅하고 있다.
서브스택을 통해 공개된 버리의 포트폴리오 활동에 따르면, 그는 엔비디아( NVDA ), 마이크론 테크놀로지( MU ), 팔란티어( PLTR ), 테슬라( TSLA ), 캐터필러( CAT ), 어플라이드 머티어리얼즈( AMAT ), 그리고 iShares 반도체 ETF( SOXX ) . 이들 7개 공매도 베팅 중 엔비디아를 제외한 모든 종목은 현재 수익을 내고 있다.
지난주 버리는 두 개의 새로운 공매도 대상을 추가했다. 그는 오라클( ORCL)을 144.63달러에 공매도하는 한편, 네비우스 그룹( NBIS)도 211.77달러에 공매도했다. 해당 종목은 지난 1년 동안 무려 244% 급등했다. 버리는 네비우스 풋옵션의 내재변동성이 100%를 초과해 고평가되었기 때문에 주식을 직접 공매도하는 방식을 선택했다고 밝혔다.
[출처: 서브스택]
버리는 현재 AI 반도체 거대 기업들에 대한 막대한 수요가 실제 최종 고객에 의해 주도되는 것이 아니라, 불투명한 부외 금융 약정에 의해 순환적으로 주도되고 있다고 분석했다. 그는 수많은 클라우드 컴퓨팅 및 AI 인프라 기업들이 막대한 장기 리스 의무를 안고 있어, 수급 주기가 역전되면 이러한 고정 비용이 이들을 압박할 것이라고 경고했다.
또한 그는 AI 인프라 기업들이 GPU 감가상각을 과소 계상하여 장부상 이익이 실제보다 더 높게 나타나고 있을 수 있다고 지적했다. 오라클을 예로 들며, 버리는 이 회사의 수익이 2028년까지 약 26%에서 27% 과대계상될 수 있다고 추정했다.
버리는 또한 S&P 500 지수가 사상 최고치를 기록한 후 시장이 '주요 고점(major top)'에 근접하고 있을 수 있으며, 1987년과 유사한 급격한 조정 위험에 직면해 있다고 경고했다.
한편에서는 머스크가 AI 트래픽이 인간의 트래픽을 크게 초과할 것이라는 견해를 강력히 지지하는 반면, 다른 한편에서는 버리가 AI 주도주들에 대한 공매도 포지션을 계속 늘리고 있다. 머스크의 '의심의 여지 없음'은 버리의 공매도 행보와 정면으로 충돌하고 있으며, AI의 미래를 둘러싼 이 롱숏 공방이 해결되려면 아직 갈 길이 멀다.
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