코어위브 주가 전망: 시장 예상치를 상회한 실적에 주가 15% 이상 급등, CRWV 200달러 도달 가능

TradingKey - 동부시간 기준 8월 11일, 코어위브(CRWV)가 장 마감 후 2분기 실적을 발표했다. 예상치를 상회한 매출과 예상보다 적은 순손실, 1,000억 달러를 넘어선 수주 잔고에 힘입어 CRWV의 시간 외 주가는 한때 15% 이상 급등했다.

재무 실적에 따르면 코어위브의 2분기 매출은 25억 7,500만 달러를 기록해 전년 동기 12억 1,200만 달러 대비 112% 증가했으며, 약 25억 5,500만 달러였던 시장 예상치를 소폭 상회해 5분기 연속 역대 최대 매출을 경신했다.

특히 6월 말 기준 회사의 매출 수주잔고는 약 1,040억 달러에 달했으며, 이 수치에는 3분기 초에 추가된 250억 달러 이상의 신규 고객 계약 금액이 아직 포함되지 않았다. 이는 메타, 오픈AI 등 AI 고객사들이 컴퓨팅 파워 구매를 지속적으로 늘림에 따라 회사의 향후 매출 가시성이 높음을 보여준다.

한편 코어위브의 컴퓨팅 인프라는 확장을 이어갔다. 2분기에는 500MW에 가까운 가동 전력 용량을 추가해 총 가동 용량을 1.5GW로 늘렸으며, 계약 전력 용량은 약 3.7GW에 달했다. 또한 회사는 차세대 AI 반도체의 클라우드 컴퓨팅 시장 대규모 진입에 대비해 인프라를 사전에 준비하며 엔비디아(NVDA)의 베라 루빈 NVL72에 대한 초기 배치 검증을 완료했다.

수익성 측면에서는 여전히 상당한 압박이 지속되고 있다. 코어위브는 2분기에 전년 동기의 2억 9,000만 달러 손실에서 확대된 6억 2,600만 달러의 순손실을 기록했다. 주당순손실은 1.14달러로, 월가 예상치인 주당 약 1.20달러 손실보다는 양호했다. 회사의 이자 비용은 6억 4,000만 달러에 달해 전년 동기의 2억 6,700만 달러에서 대폭 증가했으며, 이는 대규모 데이터센터 건설에 따른 조달 비용이 여전히 높은 수준임을 반영한다.

그러나 영업 수익성은 시장 예상보다 양호했다. 회사의 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 약 101% 증가한 15억 1,000만 달러를 기록했으며, 조정 영업이익은 1억 2,800만 달러로 애널리스트들의 기존 예상치의 거의 두 배에 달했다. 이는 실적 발표 후 주가 급등을 이끈 주요 동인 중 하나였다.

향후 코어위브의 주가가 상승세를 이어갈 수 있을지는 1,040억 달러 규모의 수주 잔고가 매출로 순조롭게 전환될 수 있는지에 우선적으로 달려 있다.

이 회사의 펀더멘털 측면에서 가장 큰 강점은 여전히 AI 컴퓨팅 파워에 대한 수요다. 기존 주문 외에도 3분기 초에 250억 달러가 넘는 신규 고객 약정을 확보하며 대형 AI 연구소, 기술 기업, 일반 기업들의 GPU 컴퓨팅 파워 조달 수요가 여전히 견조하다는 점을 입증했다. 마이클 인트레이터 최고경영자(CEO)는 기업들의 AI 도입이 지속적으로 확대되는 가운데 규모의 확장이 더 강력한 영업 레버리지로 전환되기 시작함에 따라 이번 분기에 회사가 중요한 변곡점에 진입했다고 밝혔다.

실적 발표를 앞두고 인베스토피아가 집계한 애널리스트 14명 중 11명이 '매수' 의견을 제시했으며, 평균 목표주가는 약 147달러였다. 시장의 강세 논리는 주로 AI 컴퓨팅 파워 수요와 코어위브의 급격한 주문 성장세를 기반으로 형성되어 있다.

그러나 코어위브 역시 리스크에 직면해 있다. 뱅크오브아메리카와 오펜하이머는 모두 앞서 GPU 컴퓨팅 파워 수요는 여전히 견조하지만, 데이터센터 건설 속도, 인프라 구축, 마진 개선이 회사의 밸류에이션에 영향을 미치는 핵심 변수라고 지적한 바 있다.

투자자 관점에서는 코어위브의 2분기 이자 비용이 6억 4,000만 달러에 달해 같은 기간 순손실인 6억 2,600만 달러를 웃돌았다는 점에 주목할 필요가 있다. 또한 이 회사는 AI 데이터센터 구축을 위해 지속적인 자금 조달이 필요하므로, 향후 용량 가동 속도가 계획에 미치지 못할 경우 높은 이자 비용과 감가상각비가 수익성을 지속적으로 압박할 수 있다.

향후 몇 분기 동안 매출이 빠른 성장세를 유지하고 조정 영업이익률이 점차 개선된다면 시장은 코어위브의 밸류에이션을 더욱 높일 수 있다. 반대로 데이터센터 건설 지연으로 주문 이행이 느려질 경우, 높은 부채와 설비투자 부담이 다시 한번 주가의 주요 걸림돌이 될 수 있다.

CRWV 주가 주봉 차트, 출처: TradingView

CRWV 주가의 주봉 차트를 보면 전체적인 캔들 패턴이 70달러 선을 반복적으로 재시험했지만 종가는 단 한 번도 70달러 아래로 내려가지 않아 이 가격대에서 매우 강력한 지지를 받으며 바닥을 형성했음을 보여준다. 7월 말 주가가 다시 70달러 선을 재시험했을 때도 주봉 종가는 여전히 이를 상회하며 지켜냈고, 이는 지난주 26.33% 급등을 견인했다. 이에 따라 시장의 매수 모멘텀이 크게 강화되었으며, 단기적으로 주가는 상승세를 이어갈 수 있다.

최근 실적 발표 이후 CRWV의 시간 외 거래 주가는 잠시 104.52달러 근처까지 상승했다. 정규 거래 시간에도 실적 발표 이후의 상승세를 유지하며 100달러 선을 견고하게 지켜낸다면 120달러를 향한 추가 상승 가능성이 열릴 것이다. 상방으로는 150달러 저항선에 주목할 필요가 있으며, 이 수준마저 추가 돌파할 경우 주가는 200달러 선을 시험할 수 있다.

하락 시 우선적으로 주시해야 할 지지선은 80~85달러 구간이다. 주가가 80달러 아래로 떨어질 경우 하락세를 이어가며 70달러 선을 다시 시험할 수 있다.

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