[사진제공=픽사베이] 코스피가 사상 처음 9000선을 돌파하면서 개인투자자들의 ’빚투(빚내서 투자)’도 다시 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 상승장에 대한 기대감이 커지면서 증권사에서 돈을 빌려 주식에 투자하는 자금이 급증하고 있는 것이다.
22일 금융투자협회에 따르면 지난 19일 기준 신용거래융자 잔고는 38조4786억원으로 집계됐다. 전 거래일보다 4990억원 늘어난 규모로, 지난달 29일 기록한 종전 최고치(38조226억원)를 넘어섰다.
신용거래융자 잔고는 투자자가 증권사에서 자금을 빌려 주식을 매수한 뒤 아직 상환하지 않은 금액이다. 잔고가 늘어날수록 시장에 레버리지를 활용한 투자 수요가 확대되고 있다는 의미다.
특히 유가증권시장 신용잔고는 29조3977억원으로 사상 처음 29조원을 돌파했다. 코스닥시장 신용잔고도 9조809억원에 달해 개인투자자들의 공격적인 투자 성향이 다시 강해지고 있음을 보여준다.
◆ 코스피 9000 돌파에 개인 자금 ’베팅’
최근 신용잔고 증가는 코스피가 사상 최초로 9000선을 돌파한 영향이 크다는 분석이다.
시장에서는 미국·이란 간 지정학적 긴장 완화와 반도체 업황 개선, AI 투자 확대 기대감이 맞물리며 국내 증시에 대규모 자금이 유입되고 있다. 특히 SK하이닉스와 삼성전자 등 반도체 대형주가 상승세를 이끌면서 개인투자자들의 추격 매수도 강화되는 모습이다.
실제로 증시 대기자금 성격의 투자자예탁금은 129조3534억원으로 130조원에 육박했다. 하루 만에 9448억원이 증가하며 투자 열기를 반영했다.
신용잔고와 예탁금이 동시에 늘어나는 현상은 개인 투자자들이 추가 상승에 무게를 두고 있다는 신호로 해석된다.
◆ 증권사 규제에도 꺾이지 않는 ’빚투’
과열 우려가 커지자 일부 증권사들은 선제 대응에 나섰다.
미래에셋증권과 메리츠증권은 일부 종목의 증거금률을 상향했고, KB증권은 신용융자 매수 주문을 일시 제한했다. 그러나 투자 심리를 꺾기에는 역부족이었다.
신용잔고는 오히려 증가세를 이어갔고, 단기 레버리지 투자 지표인 위탁매매 미수금도 1조2057억원 수준을 유지하고 있다.
다만 미수금을 갚지 못해 강제로 주식을 처분하는 반대매매 금액은 234억원으로 전 거래일보다 66% 증가했다. 미수금 대비 반대매매 비중도 1.9%로 높아졌다.
이는 상승장에 뛰어든 일부 투자자들이 이미 변동성 확대의 영향을 받고 있음을 보여준다.
[EBN DB] ◆ "상승장의 연료" vs "조정장의 뇌관"
시장에서는 신용잔고 급증을 두고 엇갈린 평가가 나온다.
긍정론자들은 코스피가 실적과 유동성에 기반한 강세장 초입에 있는 만큼 신용융자 확대가 상승 동력으로 작용할 수 있다고 본다. 실제 과거 강세장에서도 신용잔고는 주가 상승과 함께 증가하는 경향을 보였다.
반면 경계론도 만만치 않다. 신용잔고는 주가가 상승할 때는 수익률을 극대화하지만, 반대로 시장이 조정을 받을 경우 강제청산 물량이 한꺼번에 쏟아질 수 있는 위험 요인이다.
특히 최근 미국 연방준비제도(Fed)의 추가 긴축 가능성과 중동 정세 불확실성이 여전히 남아 있는 상황에서 레버리지 투자 확대는 시장 변동성을 키울 수 있다는 지적이 나온다.
증권업계 관계자는 "코스피 9000 돌파 이후 개인 투자자들의 위험 선호가 빠르게 확대되고 있다"며 "신용잔고가 40조원에 근접할 경우 시장의 체력보다 레버리지 의존도가 더 커질 수 있어 주의가 필요하다"고 말했다.
결국 현재의 ’빚투 랠리’는 코스피 추가 상승의 연료가 될 수도 있지만, 향후 조정 국면에서는 가장 먼저 폭발할 수 있는 뇌관이 될 가능성도 함께 안고 있다는 평가다.
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