TradingKey - 오라클(ORCL)이 2027 회계연도 1분기 실적을 발표할 예정인 가운데, 이번 실적 보고서는 시장이 오라클의 AI 전략을 재평가하는 주요 이정표가 될 수 있다.
미국 동부시간 기준 9월 4일 종가 기준 오라클 주가는 158.78달러로, 연초 대비 약 21% 하락했으며 52주 고점인 345.72달러 대비 50% 이상 하락했다.
지속적인 주가 약세는 시장이 오라클이 확보한 AI 수주를 부인하는 것이 아니라, 이러한 계약 이면에 있는 건설 비용, 자금 조달 압박, 재무적 수익성을 본격적으로 저울질하기 시작했음을 시사한다.
1년 전 오라클이 회계연도 1분기 실적을 발표한 직후, 잔여이행의무(RPO)가 전년 동기 대비 359% 급증한 4,550억 달러를 기록한 데 힘입어 주가가 하루 만에 36% 폭등했다.
OpenAI와의 대규모 인프라 파트너십은 한때 오라클이 전통적인 데이터베이스 소프트웨어 기업에서 글로벌 클라우드 컴퓨팅 거대 기업으로 전환하는 주요 전환점으로 평가받았다. 그러나 데이터센터 투자가 급증하면서 이러한 AI 전략은 점차 시장 논쟁의 중심이 되고 있다.
오라클의 AI 투자는 매출 성장을 크게 가속화하여 2026 회계연도 매출이 전년 대비 17% 증가했으며, 이는 2019년부터 2025년까지의 연평균 성장률인 약 5.4%를 크게 상회하는 수치입니다. 회사는 2027 회계연도 매출이 900억 달러에 달해 30% 이상의 증가율을 기록할 것으로 예상하고 있습니다.
OCI는 성장을 견인하는 핵심 사업입니다. 2026 회계연도 오라클 클라우드 인프라스트럭처(OCI) 매출은 전년 대비 77% 증가한 180억 달러를 기록했습니다. 4회계분기 IaaS 매출은 93% 더 성장해 58억 달러를 기록했고, IaaS와 SaaS를 포함한 클라우드 매출은 99억 달러에 달했습니다. 같은 기간 회사의 총 매출은 192억 달러였습니다.
시장에서는 이러한 성장 모멘텀이 새 회계 분기까지 이어질 것으로 예상합니다. 모건스탠리(MS)는 주로 GPU-as-a-Service 사업에 힘입어 오라클의 2027 회계연도 1분기 클라우드 매출 성장률이 가이던스 상단인 약 63%에 근접할 수 있다고 보고 있습니다. 전년도에 구축된 컴퓨팅 용량이 가동을 시작하고 1분기에 1기가와트에 가까운 추가 용량이 예상됨에 따라, 오라클은 오픈AI 같은 고객에게 제공하고 매출로 인식할 더 많은 GPU 자원을 확보하게 될 것입니다.
2026 회계연도 말 기준 오라클의 잔여이행의무(RPO)는 전 분기 5,530억 달러에서 6,380억 달러로 증가했습니다. 이러한 대규모 수주 잔고는 향후 매출 가시성을 높여주지만, 동시에 회사가 데이터센터 건설을 예정대로 완료해야 함을 의미합니다.
이번 실적 발표에서 투자자들은 RPO의 지속적 성장 여부, OCI 성장률의 가이던스 상한선 근접 여부, 그리고 새롭게 추가된 컴퓨팅 용량이 순조롭게 가동될 수 있는지에 주목할 것입니다.
출처: 트레이딩뷰
일봉 차트상 오라클(ORCL)은 최근 저점인 113.80달러에서 눈에 띄게 반등하며 고점인 250.69달러에서 이어진 하락 추세선을 상향 돌파해 158.78달러로 마감했다. 주가 역시 20일 이동평균선(148.31달러)과 60일 이동평균선(145.99달러)을 모두 상회했으며, 20일 이동평균선이 60일 이동평균선을 상향 돌파함에 따라 단기 추세가 약세에서 강세로 전환되었음을 나타냈다.
모멘텀 측면에서는 14일 RSI가 60.94로 상승해 시그널선인 52.80과 중심선인 50을 상회하면서, 아직 과매수 구간에 진입하지 않은 상태에서 매수세가 강해지고 있음을 보여준다. 다만 주가가 심리적 저항선인 160달러에 가까워짐에 따라 실적 발표를 앞두고 상승세를 추격 매수하는 것은 이벤트성 변동성 위험을 수반한다.
상방으로는 우선 160달러에서 166달러 사이의 저항 구간에 주목해야 하며, 166달러는 피보나치 0.382 수준과 거의 일치한다. 실적 발표에 힘입어 거래량이 증가하면서 주가가 166달러 위를 견고하게 유지한다면 다음 목표가는 182.24달러가 되며, 추가 돌파 시 198.41달러에 도전할 가능성이 있다. 중기 하락 구조의 보다 본격적인 회복은 198달러 선을 회복해야 확정될 수 있다.
하방으로는 주요 지지선이 146달러에서 148달러 구간에 집중되어 있으며, 이는 20일 이동평균선, 60일 이동평균선 및 146.11달러의 피보나치 0.236 수준과 수렴한다. 실적 발표 후 주가가 이 구간을 지켜낸다면 현재의 반등 구조가 유지되지만, 반대로 거래량이 실린 채 146달러 아래로 하향 이탈할 경우 135달러에서 140달러를 다시 시험할 수 있으며 전저점인 113.80달러에서 추가 지지선이 형성될 수 있다.
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