UBS, 불확실한 시장 대비 포트폴리오 전략 제시

UBS는 회복력 있는 미국 경제 성장, 지속적인 인공지능(AI) 지출, 견고한 기업 실적 및 정부 투자에 힘입어 S&P 500이 2027년 6월까지 8,200에 도달할 것으로 계속 예상한다. 또한 은행은 호르무즈 해협을 통한 해상 운송이 향후 2~3개월에 걸쳐 점진적으로 회복될 것으로 보이며, 채권 수익률 하락이 채권 시장 전망을 개선할 것으로 내다봤다.

이러한 배경에서 UBS는 잉여 현금을 투자하고, 현재의 채권 수익률을 고정하며, 지역 및 자산 클래스 전반에 걸쳐 폭넓은 분산 투자를 유지할 것을 권장한다. 최근의 승자에 포트폴리오를 집중하기보다는 시장 주도권이 변화함에 따라 고수익 기회로 자본을 전환하는 것을 선호한다고 밝혔다.

UBS는 호르무즈 해협을 통한 원유 운송 차질이 3~6개월 더 지속되거나 AI 투자에 대한 열기가 식는 하방 시나리오에 20%의 확률을 부여한다. 이러한 시나리오에서는 Brent crude 가격이 배럴당 150~200달러까지 상승할 수 있으며, 글로벌 주식 시장은 두 자릿수 하락을 겪을 수 있다.

UBS는 주식에서 완전히 벗어나기보다는 투자자들이 고품질 국채, 투자등급 신용 및 선별된 대체 투자에 대한 노출을 늘리면서 자본을 보존하도록 설계된 전략을 고려해야 한다고 말한다. 인플레이션 압력이 심화될 경우 원자재 또한 보호 수단이 될 수 있다.

UBS는 또한 보다 낙관적인 결과에 20%의 확률을 부여한다.

이 시나리오에서는 호르무즈 해협을 통한 해상 운송이 7월 말까지 정상화되고, 유가가 배럴당 80달러 미만으로 유지되며, 인공지능(AI) 투자가 예상보다 강한 실적 성장을 창출하여 주식 시장에 새로운 지지력을 제공한다.

이러한 상황이 발생할 경우, 은행은 성장 지향적 부문에 대한 노출을 늘릴 여지가 있다고 본다. 하지만 UBS는 그때에도 시장 모멘텀을 쫓는 것에 대해 경고하며, 상황이 진화함에 따라 투자자들이 주기적으로 포트폴리오의 균형을 재조정하고 분산 투자를 유지할 것을 권장한다.

세 가지 시나리오 모두에서 보고서의 핵심 메시지는 동일하다. 즉, 변화하는 시장 상황에 적응하도록 구축된 포트폴리오는 단일 시장 예측에 맞춰 구성된 포트폴리오보다 더 탄력적일 가능성이 높다는 것이다.

지정학적 갈등, 변화하는 금리 기대치부터 인공지능(AI)의 급속한 진화에 이르기까지, 투자자들은 이례적으로 광범위한 잠재적 시장 결과에 직면해 있다. 이로 인해 포트폴리오 구성은 다음 시장 움직임을 예측하려는 시도보다는 불확실성에 대비하는 것에 점점 더 중점을 두게 되었다.

Roushni Nair 기자 리포팅