Investing.com - Wolfe Research는 2026년 하반기 미국 주식시장에 대해 긍정적인 시각을 유지하고 있다. 유가 하락, 견조한 실적 성장, 지속적인 인공지능(AI) 투자가 지정학적 리스크와 통화정책 불확실성에도 불구하고 증시 추가 상승을 뒷받침할 것이라는 분석이다.
Wolfe Research는 기술 섹터, 특히 반도체 분야를 선호하며, 에너지 비용 하락이 소비자 부담을 완화하면서 여름 내내 증시가 완만하게 상승할 것으로 전망했다. 소매 펀드 자금 유입이 강하게 지속되는 한 시장 조정은 단기에 그칠 가능성이 높다고 보면서도, 미국-이란 갈등 재점화나 외교 협상 교착 상태는 주요 하방 리스크로 꼽았다.
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기술 섹터는 호르무즈 해협 재개통으로 유가가 하락하면서 에너지 섹터를 제치고 2026년 최고 성과 섹터 자리를 되찾았다. Wolfe Research는 AI 관련 투자가 여전히 강하게 유지되고 있으며, 반도체 기업들이 실적 전망치의 상향 조정과 모멘텀 강세의 수혜를 받고 있다고 밝혔다.
보고서에 따르면 기술 섹터는 시장 주도권을 계속 장악하고 있으며, 올해 S&P 500 상위 50개 종목 중 33개가 기술 섹터에서 나왔다. 또한 기술 및 커뮤니케이션 서비스 섹터가 지수 내 비중을 더욱 높이고 있으며, 소수의 대형주가 실적 성장의 상당 부분을 차지하고 있다고 지적했다.
Wolfe Research는 2026년에도 기술 섹터, 특히 반도체가 실적 성장의 핵심 동력으로 남을 것으로 전망하며, Nvidia, 마이크론 테크놀로지, 브로드컴, 마이크로소프트, 알파벳, 메타, 아마존, 애플 등이 예상 이익 증가에 불균형적으로 크게 기여할 것이라고 분석했다.
통화정책과 관련해서는 케빈 워시의 연방준비제도(Fed) 의장 취임 이후 불확실성이 높아졌다고 인정하면서도, Fed가 지속적인 긴축 사이클에 돌입하기보다는 금리를 동결할 것으로 예상했다. 현재 Fed의 매파적 기조에도 불구하고 유가 하락이 연내 인플레이션을 완화하는 데 도움이 될 것이라고 주장했다.
또한 기업들의 지출이 보다 신중해지는 조짐이 보이더라도 AI 투자 기조는 유지되고 있다고 분석했다. 기업들이 AI 토큰 사용 극대화에서 투자 수익률 개선으로 초점을 옮기고 있지만, 하이퍼스케일 데이터센터 지출은 계속 가속화되고 있으며 주요 클라우드 사업자들의 2027년 자본지출(CapEx) 추정치가 올해 들어 크게 상향됐다고 밝혔다.
하반기 시장을 형성할 것으로 예상되는 다른 주요 테마로는 패시브 ETF 자금 유입에 따른 좁은 시장 주도권 지속, AI 관련 기업 주도의 견조한 실적 전망 상향, 제조업 활동 회복, 안정적인 신용시장, 활발한 기업공개(IPO) 발행, 그리고 일본 엔화 캐리 트레이드 청산 가능성 등이 꼽혔다.
Wolfe Research는 고금리 장기화, 지정학적 리스크 재부상, 금융주 압박 등의 위험 요인을 인정하면서도, 시장 펀더멘털은 여전히 양호하며 메가캡 기술주 외 종목들의 밸류에이션도 대체로 합리적인 수준으로 추가 주가 상승을 뒷받침한다고 결론지었다.
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