AI 붐이 주식 헤징 흐름을 통해 외환 시장을 재편하다

Investing.com - 뱅크오브아메리카에 따르면, 인공지능(AI) 관련 주식의 급등이 전통적인 경제 펀더멘털보다 외환 시장에 더 큰 영향을 미치고 있을 수 있다. 뱅크오브아메리카는 글로벌 투자자들의 외환 헤징이 주요 통화 움직임의 점점 더 중요한 동인이 되고 있다고 주장한다.

이 분석에 따르면, 일본 엔화는 해외 투자자들이 급성장하는 일본 주식 시장에 대한 익스포저를 헤징하면서 G10 통화 중 가장 큰 하락 압력에 직면해 있다.

2025년 2분기 이후 닛케이는 다른 주요 주가 지수를 크게 앞질렀으며, 이로 인해 헤징 활동을 통한 추가적인 엔화 매도가 촉진되었다.

뱅크오브아메리카는 이러한 자금 흐름이 엔화에 최대 10%의 하락 압력을 가했을 수 있다고 추정하며, 이는 우호적인 국제수지 데이터와 일본 금리 인상 기대에도 불구하고 엔화가 약세를 유지하는 이유를 설명하는 데 도움이 된다고 밝혔다.

일본 외의 상황은 다르다. 보고서에 따르면 헤징 흐름은 스웨덴 크로나, 스위스 프랑, 캐나다 달러, 호주 달러 등의 통화를 전반적으로 지지하고 있으며, 이는 해당 국가들의 주식 시장 성과와 국제 투자 포지션을 반영한 것이다.

미국 달러 역시 미국 주식의 강한 상승세로 투자자들이 통화 익스포저를 헤징하면서 소폭의 매도 압력을 받았을 수 있다.

향후 전망과 관련해 보고서는 위험 대비 보상 비율이 엔화 강세 방향으로 이동했다고 주장한다. AI 주도의 주식 랠리 둔화와 일본의 외환 시장 개입 가능성이 맞물리면서 최근 엔화 약세의 일부가 되돌려질 수 있다는 것이다.

이에 따라 뱅크오브아메리카는 CHF/JPY 및 CAD/JPY 하락을 선호한다고 밝히며, 주식 헤징 흐름이 청산되기 시작할 경우 두 통화쌍 모두 하락 압력을 받을 수 있다고 설명했다. 또한 AI 관련 주식의 지속적인 강세가 이 전망에 대한 가장 큰 위험 요인이라고 경고했다.

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