WSJ 분석: 지정학적 위험이 투자 전략을 재편하고 있다

Investing.com — 월스트리트저널(WSJ) 분석에 따르면, 지정학적 긴장 고조, 지속적인 인플레이션, 그리고 더욱 빈번해지는 경제적 충격으로 인해 투자자들은 전통적인 포트폴리오 전략을 재고하게 되었으며, 국채는 과거와 같은 보호 기능을 더 이상 제공하지 못하고 있습니다.

이 분석은 중동 분쟁, 미중 갈등, 러시아-우크라이나 전쟁, 그리고 더욱 빈번해지는 극심한 기상 이변이 인플레이션 충격이 더욱 흔해지는 환경을 조성하고 있다고 주장합니다. 과거의 경기 침체와 달리, 이러한 사건들은 주식과 채권 모두에 동시에 압력을 가할 수 있으며, 투자자들이 역사적으로 의존해왔던 분산 투자 이점을 감소시킵니다.

호주의 2,400억 호주달러(A$240 billion) 규모 퓨처펀드(Future Fund)는 위험을 줄이는 대신 주식 할당을 늘리는 방식으로 대응했습니다. 라파엘 안트(Raphael Arndt) 최고경영자(CEO)는 이 국부 펀드가 지정학적 불확실성 증가, 경제에 대한 정부 개입 확대, 더 변동성이 큰 인플레이션으로 특징지어지는 세상을 상쇄하기 위해 주식에서 더 높은 기대 수익률이 필요하다고 결론 내렸다고 말했습니다.

이 펀드는 또한 새로운 분산 투자 원천을 찾기 위한 노력의 일환으로 금(gold)과 헤지펀드에 대한 노출을 확대했습니다. 전통적으로 안전 자산으로 여겨지는 금은 최근 이란 분쟁을 포함한 지정학적 불안정 심화 기간 동안 때로는 포트폴리오를 보호하는 데 실패했습니다.

다른 투자자들은 채권을 완전히 포기하기보다는 고정 수입 전략을 조정하고 있습니다. 인사이트 인베스트먼트(Insight Investment)의 라만 스리바스타바(Raman Srivastava) 최고경영자(CEO)는 상승하는 수익률과 지속적인 인플레이션에 대한 노출을 줄이기 위해 인플레이션 연동 인프라 채권과 단기 채무를 선호한다고 말했습니다.

이 분석은 또한 금융 시장이 지정학적 위험이 현실화될 때까지 종종 과소평가한다고 시사합니다. 2022년 우크라이나 침공 전 러시아의 군사력 증강과 최근 미-이란 적대 행위와 같은 긴장이 사전에 널리 알려졌음에도 불구하고, 시장은 분쟁이 고조된 후에야 자산 가격을 완전히 재조정했습니다.

장기 투자자들에게 이 보고서는 인플레이션 불확실성과 시장 스트레스 기간 동안 포트폴리오를 완충하는 국채의 능력 감소를 모두 보상하기 위해 이제 더 높은 채권 수익률이 필요할 수 있다고 주장합니다. 이 보고서는 또한 지정학적 위험이 세계 경제의 더욱 지속적인 특징이 됨에 따라 투자자들이 모든 자산 클래스에서 더 큰 변동성을 예상해야 한다고 덧붙였습니다.