마이크론 테크놀로지 실적 발표 앞두고 월가, 목표주가 대폭 상향

Investing.com - 마이크론 테크놀로지 (NASDAQ:MU)가 2026년 AI 인프라 분야의 최대 수혜주로 확고히 자리매김하면서, 월가 애널리스트들 사이에서 대규모 목표주가 상향 조정 움직임이 일고 있다. 데이터센터 메모리에 대한 폭발적인 수요에 힘입어, 다수의 주요 리서치 기관들이 목표주가를 대폭 끌어올리며 전례 없는 주당 $1,200~$1,500 수준까지 기대치를 높이고 있다.

이 같은 급격한 목표주가 수정은 마이크론 테크놀로지 주가가 주당 $1,000를 넘어 사상 최고치 근방에서 거래되는 가운데 이루어지고 있으며, 이로써 마이크론 테크놀로지는 시가총액 1조 달러 클럽의 일원으로 자리를 굳혔다.

목표주가가 대폭 상향된 핵심 이유는 단순한 수급 논리에 있다. AI 서버에는 고대역폭 메모리(HBM)와 일반 D램(DRAM)이 대량으로 필요하다. 최첨단 웨이퍼 생산 시설을 신규 구축하는 데는 최소 12개월이 소요되기 때문에, 업계는 수요가 공급을 크게 초과하는 구조적 공급 부족 상황에 놓여 있다.

월가의 업데이트된 분석 모델은 이 같은 가격 결정력이 얼마나 강력한지를 잘 보여준다:

Stifel (목표주가: $550 → $1,500): 애널리스트 브라이언 친(Brian Chin)은 매수(Buy) 투자의견을 유지하면서 기존 목표주가를 사실상 3배로 올렸다. 친 애널리스트는 일반 D램 평균판매가격(ASP)이 마이크론 테크놀로지의 당초 예상치의 약 두 배 수준에서 형성되고 있다고 지적했다. 데이터센터 계약 단가가 기가바이트당 $2.50를 상회하고, PC·모바일용 소비자 메모리도 $1.50 이상을 유지하는 가운데, Stifel은 분기 대비 20%에 달하는 매출 급증을 전망했다.

Deutsche Bank (목표주가: $1,000 → $1,500): 애널리스트 멜리사 웨더스(Melissa Weathers)는 5월 분기 매출이 일반적인 가이던스 상단을 크게 웃도는 $351억에 달할 것으로 전망했다. 더 나아가 그녀는 마이크론 테크놀로지의 2027년 역년(calendar year) 기준 주당순이익(EPS)이 $160에 이를 것으로 예측하며, 매출총이익률(gross margin)이 당분간 80%를 상회하는 수준에서 유지될 것으로 내다봤다.

Rosenblatt (목표주가: $600 → $1,200): 한스 모세스만(Hans Mosesmann) 애널리스트는 메모리 가격 급등에도 불구하고 기업 및 데이터센터의 구매 수요가 전혀 둔화되지 않고 있다고 강조했다. 또한 그는 향후 HBM 가격 인상이 표준 DDR5 메모리와의 전통적인 매출총이익률 격차를 완전히 해소할 것으로 전망했다.

Wedbush (목표주가: $500 → $1,300): 애널리스트 매튜 브라이슨(Matthew Bryson)은 단기 및 장기 실적 추정치를 대폭 상향하고, 2027 회계연도 전망치에 순현금을 더한 값에 9배의 배수를 적용했다.

씨티그룹 (목표주가: $840 → $1,200): 애널리스트 아티프 말리크(Atif Malik)도 강세 전망에 합류하며, 단기 밸류에이션 배수의 유사한 확장 흐름을 반영했다.

6월 24일 예정된 마이크론 테크놀로지의 3분기(회계연도 기준) 실적 발표를 앞두고 가장 주목해야 할 핵심 변수는 제품 믹스의 변화 추이다. 경영진은 이미 HBM 전체 생산 물량이 2026년 말까지, 그리고 2027년까지도 구속력 있는 계약을 통해 완전히 판매 완료된 상태라고 밝힌 바 있다.

특히 주목할 점은, HBM 생산에는 일반 DDR5 메모리 대비 3배 이상의 실리콘 웨이퍼 생산 능력이 필요하다는 것이다. Nvidia와 AMD 같은 AI 대형 고객사의 수요를 충족하기 위해 막대한 생산 능력을 HBM에 집중하면서, 마이크론 테크놀로지는 의도치 않게 일반 D램 시장의 공급까지 부족하게 만들었다. 이러한 복합적인 공급 제약으로 인해 표준 메모리 칩마저 전례 없는 프리미엄 가격에 거래되고 있으며, 애널리스트들은 이 같은 교과서적인 업사이클(상승 사이클)이 아직 초기 단계에 불과하다고 보고 있다.

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